暗号通貨：新興市場の金融プロメテウス

グローバルな決済環境と暗号通貨の採用：新興経済における金融解放への道を切り開く#

概要#

暗号通貨は地域によって異なる二つの顔を持つ：先進地域では投機的資産であり、新興地域ではプロメテウスのように、金融の命綱をもたらす。

国の経済が崩壊の危機に直面すると、ウクライナ、トルコ、アルゼンチンで見られるように、ビットコインやステーブルコインなどの暗号通貨が一般の人々の間で人気を集める傾向がある。過去 10 年間、トルコリラ、アルゼンチンペソ、南アフリカランドは、世界で最も弱い通貨の上位 3 つに入っている。

法定通貨が弱い地域では、外国為替管理があり、米ドルやユーロの流動性が制限されているため、暗号通貨は住民が価値を保存し、金融解放を達成するためのツールとして肥沃な土壌を見出す。

図：2023 年の暗号通貨採用率、ナイジェリア、ベトナム、トルコ、アルゼンチンがそれぞれ 2 位、3 位、12 位、15 位にランクイン。
出典：Chainalysis

1. トルコ - トルコの成人の 52% が暗号通貨に投資、金融解放、規制緩和#

概要#

インフレ率が 80% に達し、外国為替管理がなく、リラで米ドルやユーロを売買する自由があり、低い KYC 要件を持つ高度に発展したアクセス可能な銀行システムがあるのがトルコの金融状況と規制の状況である。

暗号投資の低い障壁：トルコの地元のライセンスを持つ取引所（BinanceTR & CoinTR）は、銀行口座への直接入金と引き出しを許可し、オフライン店舗での現金取引（USD / リラ / ユーロ）も可能にしている。繁華街には多くの法定通貨から暗号通貨への店舗があり、リアルタイムの価格が弾幕のように表示されている。これらの現金取引店舗はすべて合法的に運営されており、政府への税金の支払いが必要である。しかし、商人が税務目的で収入を報告するため、暗号決済は違法であり、所得税は主要な収入源である。

外国為替管理なし：個人には通貨交換に制限がなく、法人には 80 万 USD の上限がある。通貨交換店舗は至る所にあり、KYC を必要とせず、トルコの人々が貯蓄として USD やユーロを保持するのが容易である。

図：USDT/TL の取引量は他の新興市場通貨を大きく上回る。
2021 年にトルコリラ対 USD の為替レートが崩壊し、USDT/TL の取引量は USDT/USD をも上回った。

図：2021 年 11 月のリラ対 USD の為替レートの崩壊。
暗号のデイリートレーディングボリュームはトルコの日々の外国為替取引量のほぼ半分に近い。

国境を越えた送金：地元の PayPal は 2016 年に地元の規制を満たせなかったため利用できなくなり、人々は一般的に Wise や Western Union のようなサービスを利用している。

カードが主流の決済手段：デビットカードとクレジットカードはトルコで広く使用されている。銀行規制監督機関（BKM）のデータによると、2021 年のトルコにおけるクレジットカードとデビットカードの総数は 2 億 9100 万枚で、その中には 1 億 5000 万枚のデビットカードと 8380 万枚のクレジットカードが含まれている。トルコはヨーロッパでのカードの総数においてリーダーである。2021 年にクレジットカードとデビットカードで支払われた総取引額は 1.71 兆リラに達した。
トルコは非常に発展した銀行セクターを持ち、ヨーロッパをはるかに上回っている。50 以上の商業銀行があり、そのほとんどが Alipay に匹敵する決済体験を提供している。

オープンマインドなフィンテック規制：
発展した銀行システムを持ちながら、トルコでは依然として口座を持たない人口の割合が高く（26%）、銀行システムの外に存在する「Papara」という決済商品があり、1700 万人のユーザーがいる。地元のトルコの電話番号とメールアドレスのみが必要で、ID 確認（KYC）は不要である。無料の送金を提供し、Mastercard との提携で物理カードを発行している。トルコ中央銀行によって規制されているが、ある程度の金融解放と分散型ウォレットに固有のカード決済の便利さを兼ね備えている。

ケーススタディ：銀行システムを超えた決済商品 Papara#

画像：Papara は銀行システムの外に存在し、Papara カードでカードのような体験を提供している。

画像：Papara 製品のさまざまな機能、通貨の送受信、請求書の支払い、サブスクリプションなど。
出典：Papara

人口情報のデジタル化と政府業務のデジタル化の高いレベル：住民はすべての政府業務を自宅で処理し、罰金を支払い、税金を申告し、パスポートを申請し、学生証を取得することができる。

画像：トルコの公共政府プラットフォーム。
出典：Turkiye.gov.tr

現金の入出金がスムーズ：トルコのライセンスを持つ取引所（Binance TR や Coin TR）は、さまざまな銀行口座への直接入金と引き出しを許可しており、手数料はわずか 3 リラである。

暗号通貨の採用#

2022 年 10 月時点で、約 800 万人が暗号通貨に積極的に投資している。即時家族を含めると、推定 1400 万人に達する。
出典：KuCoin

トルコの暗号通貨取引所：

銀行カードの入金と引き出しをサポートするトルコのライセンスを持つ取引所：
- BinanceTR
- CoinTR

トルコの人気の地元取引所：Paribu や Btctürk などの地元取引所は、それぞれ 600 万人以上の登録ユーザーを持っている。

Btcturk
Paribu
Bilira

画像：イスタンブール空港で至る所に見られる BtcTurk のロゴ。
出典：著者の写真

CoinTR は、取引業界の国営企業として言及する価値がある。CoinTR は、トルコの二つの国立銀行である Ziraat Bank と Vakif Bank と提携し、法定通貨の入金と引き出しのチャネルを確立している。これは、規制機関、伝統的な銀行機関、国際的な技術チームによって共同設立された企業のようなもので、トルコが直面している通貨交換と USD 準備の問題を解決することを目指している。

2. アルゼンチン - アルゼンチンの成人の 25% が頻繁に暗号通貨を取引し、日常的な支払いに使用#

概要#

ラテンアメリカの人々は、インフレ、送金、価値保存、貯蓄の解決策を必要としており、暗号通貨の熱心な支持者となっている。アルゼンチンでは、約 500 万人（総人口 4580 万人の中で）が暗号通貨を使用している。

画像：アルゼンチンペソがインフレに直面したときに暗号取引量が急増。
出典：Chainalysis

インフレ：2023 年 10 月、アルゼンチンのインフレ率は 121% に達し、何年も続いている。

外国為替管理：アルゼンチン中央銀行は、外貨不足のため外国為替管理を実施している。これは資本流出を防ぐためである。中央銀行は、輸出業者に海外販売からの利益を 5 日以内に本国に送金するよう要求している。機関や銀行は、外国為替市場で米ドルを購入するための承認が必要である。アルゼンチン市民は、月に 10,000 ドルの購入制限がある。

米ドルへの欲求と外国為替管理の実施により、ブラックマーケットが出現した。2023 年、アルゼンチンでの米ドルへの欲求は、ブラックマーケットの為替レートを 600 倍近く急騰させた。米ドルにアクセスできない場合、人々は暗号通貨のような代替手段に目を向ける。この金融環境は、アルゼンチン人の間で投資、インフレからの保護、金融解放の需要を生み出し、約 25% の成人が暗号通貨を保有している。

暗号通貨の採用：アメリカ市場インテリジェンスのデータによると、アルゼンチンにおける暗号通貨の採用は急速に進んでいる。2021 年末には、アルゼンチンのスマートフォンユーザーのうち暗号通貨を購入したのはわずか 12% だったが、2022 年 4 月にはこの数字が 51% に増加した。さらに、アルゼンチンの消費者の 27% が定期的に暗号通貨を購入していると主張している。

アルゼンチンの地元取引所：

Binance
Bybit
eToro
OKX
Gate.io

画像：Binance の広告 - アルゼンチンのビジネスマンが Binance P2P を通じてラテンアメリカの金融解放に貢献。

経済構造と地理的要因#

アルゼンチンの経済の約 50% はギグエコノミーの一部であり、国境を越えた送金の需要が高い。北アメリカと同じタイムゾーンにあり、ラテンアメリカで高い教育レベルを持つアルゼンチン人は、北アメリカの企業に研究開発サービスを提供するための好条件を持っている。

アルゼンチン人の日常生活における暗号通貨#

AMI の統計によると、71% のアルゼンチン人が投資目的で暗号通貨を保有し、67% がインフレに対するヘッジとして、46% が金融解放を達成するために使用している。

日常生活：25% のアルゼンチン人が日常的な支出や価値の保存のために暗号通貨を頻繁に使用している。普通の主婦でさえ、日常の買い物やクリニックでの支払いに暗号通貨を使いこなしている。
AMI のデータは、アルゼンチンが暗号デビットカードにとって重要な市場であることを示している。例えば、Mastercard と Binance 暗号通貨取引所は、全国でプリペイド暗号デビットカードを共同で発表した。Mastercard の統計によると、ラテンアメリカの少なくとも 51% が買い物に暗号通貨を使用している。さらに、2021 年から 2022 年の間に、ラテンアメリカへの暗号通貨の総流入は 5620 億ドルを超え、2020 年から 40% 増加した。

画像：過去 1 年半で、Lemon、Buenbit、Belo などの地元取引所が発行したデビットカードの数が急速に増加している。

価値の保存：AMI の調査データによると、50% 以上のアルゼンチン人がインフレに対するヘッジとして暗号通貨を購入しており、金のような資産と同様である。
送金：世界銀行のデータによると、アルゼンチンは毎年約 6 億 5000 万ドルの送金を受け取っている。Chainalysis は、ますます多くのラテンアメリカの移民が自国への送金にビットコインを使用していることを発見した。Strike のようなアプリを通じてビットコインライトニングネットワークにアクセスすることで、より多くのアルゼンチン移民が暗号通貨の国境を越えた取引の利点を享受している。

ケーススタディ：Belo - アルゼンチンにおける金融解放のための暗号決済アプリ#

Belo は、銀行システム、フィンテック、暗号決済を統合したアルゼンチンの地元の決済アプリである。確認なしで国境を越えた送金を可能にし、迅速かつ安全な資金移動を実現する。ユーザーは暗号通貨（BTC、ETH、USDT）を使って支出し、法定通貨（アルゼンチンペソ）で支払いを行うことができ、従来のデビットカードと同様の体験を提供する。
ただし、Belo のアカウントを開設するには、アルゼンチンの ID またはパスポートが必要である。

画像：Belo - アルゼンチンの住民にとって価値を保存し、金融解放を達成するためのツール。
出典：belo.app

支払い機能：#

カード決済：暗号通貨を使って支出し、受取人は法定通貨を受け取る。C エンドユーザーは、任意の暗号通貨（BTC、ETH、USDT）を使って支出し、法定通貨（アルゼンチンペソ）で支払いを行うことができ、従来のデビットカードと同様の体験を提供する。ユーザーは各取引で 2% のキャッシュバックも受け取る。
日常支出のためのさまざまなローカライズされた支払い機能、モバイルチャージ、公共料金の支払い、保険料の支払い、基本サービスの支払い、ショッピングサービス、飲食サービス、通信サービス（4 つの通信事業者をサポート）など。ユーザーは、Wise のように無制限のバーチャルカードを作成でき、さまざまなサブスクリプションサービスのための毎日の支出制限を設定できる。

資金の受け取り / 追加：#

Payoneer 残高からの送金
Payoneer（ラテンアメリカのオンライン決済会社）から Belo に資金を遅延なしで送金する。資金は自動的に現在の為替レートで USDC に変換され、保管、他の暗号通貨への変換、または Belo Mastercard での使用が可能。資金の入金には 4% の手数料がかかり、最低金額は 5 ドルである。引き出しは 1 日に最大 5 回まで可能で、最大金額は 5000 ドルである。
ユーロ送金の受け取り
Belo はユーロ送金の受け取りのために SEPA 送金をサポートしている。将来的には、USD 送金の受け取りのために SWIFT および ACH 送金もサポートする予定である。
外国送金には 1.5% の手数料がかかり、入金には 1〜4 営業日かかる。残高は自動的に現在の為替レートで USDC に変換され、他の暗号通貨に交換できる。アルゼンチンの DNI でアカウントを作成することで、Belo Mastercard でも使用できる。
暗号を直接入金

画像：Belo は SEPA 送金、Payoneer 残高からの送金、直接コインの入金をサポートしている。
出典：https://help.belo.app/es/articles/5705712-ingresar-fondos-desde-el-exterior-a-tu-cuenta-de-belo

重要な成功要因：Belo の製品はアルゼンチンの創業者によって開発され、地元チームにはいくつかの利点がある：#

ユーザーのニーズに対する深い洞察、製品の微調整に焦点を当てている。PG が言ったように、何かがスムーズに見えるときでも、1 万倍に拡大すると最適化できるギャップが明らかになる。例えば、ペソ残高を自動的にステーブルコインに変換し、ユーザーが変換期間（毎日、毎週、毎月）を選択できるようにすること。
web2 と web3 のアカウントシステムの統合：銀行、フィンテック（Payoneer）、暗号通貨などのさまざまな地元アカウント間での送金を可能にし、法定通貨と暗号取引をシームレスに接続する。これには強力な地元の関係とリソースの統合が必要である。

3. アフリカ - 高い地域格差、断片化した市場、不明確な暗号規制、限られたインフラ#

概要#

アフリカの状況は複雑で、54 の主権国家にわたる地域差が大きく、人口は 9 億人を超える。地理的には、アフリカは北、東、西、中部、南の 5 つの地域に分かれている。
アフリカにおける主流の決済および口座システム：
モバイルマネーは、サハラ以南のアフリカにおける包括的な金融の重要な推進力である。 モバイル決済、貯蓄、貸付を通じて口座の浸透を促進する。
モバイルマネーの口座浸透。 モバイルマネー口座の保有者は、元々設計されたピアツーピア決済だけでなく、2021 年にはサハラ以南のアフリカのモバイル口座所有者の約 4 分の 3 が、モバイルマネー口座を使用して少なくとも 1 回の非個人的な支払いを行った。
モバイルマネー口座は、サハラ以南のアフリカにおいて重要な貯蓄ツールにもなっており、地域の成人の 15%（モバイルマネー口座保有者の 39%）がモバイルマネー口座を貯蓄に使用している。
金融機関のインフラとしてのモバイルマネー。 サハラ以南のアフリカの成人の 7% も、借入のためにモバイルマネー口座を使用している。

画像：世界銀行の 2021 年のグローバルファインデックスデータベースによると、サハラ以南のアフリカの成人の 55% が口座を持ち、33% の成人がモバイルマネー口座を持っている。
出典：2021 年のグローバルファインデックスデータベース

モバイルマネー技術：USSD#

USSD は非常に低いインフラ要件を持ち、アフリカにおける強力な決済手段となっている。 USSD 技術を使用すると、ユーザーは電話番号を使用してモバイルウォレットを作成し、資金を電子的に保管し、直接資金を転送し、請求書を支払い、モバイル通話料をチャージし、商人への支払いを行うことができる。インターネット接続が不要で、すべての消費者に適しているため、世界中でアクセス可能で使用可能である。

画像：USSD 技術は、ユーザーが電話番号を使用してモバイルウォレットを作成し、資金を電子的に保管し、直接資金を転送し、請求書を支払い、商人への支払いを行うことを可能にする。
出典：著者による写真

画像：USSD ユーザーフロー
出典：https://www.digitalvirgo.com/mobile-payment/ussd/#down

ナイジェリア - 25% のナイジェリア人が暗号を保有する包括的な金融サービスの別の解決策#

通貨が弱く、ブラックマーケットの為替レートと公式レートの間に大きな格差があり、55% の人口が銀行サービスにアクセスできないため、ナイジェリアでは暗号通貨の需要が大きい。

図：銀行サービスにアクセスできないナイジェリアの人口の 55%
出典：2021 年のグローバルファインデックスデータベース

ナイジェリアでの暗号採用は増加しており、暗号通貨の使用が 9% 増加した。
出典：Chainalysis
厳しい規制環境：ほとんどの地域で暗号決済が禁止されている。Binance C2C は、資金の入金と引き出しに最も一般的に使用されるチャネルである。

4. スイス - ズーク、暗号バレーの実験場#

スイスは暗号バレーとして知られており、主にその歴史的背景とイーサリアム財団のスイスでの登録によるものである。ズークは暗号決済のパイロット都市でもある。しかし、ズークのような裕福な低税地域では、暗号決済は金融インフラの補完として必要ではない。暗号決済特区の設立は、より実験的な性質を持っている。

さらに、エコノミストが発表した 2021 年の民主主義指数では、スイスは 9 位にランクインしており、DAO の実践に適した地域である。

結論：暗号通貨の二面性 - 先進地域における投機対象と新興地域における金融の促進者#

通貨が弱く、米ドルやユーロのような主流通貨へのアクセスが限られている地域（外国為替管理や流動性不足のため）では、暗号通貨は肥沃な土壌を見出し、地元住民に価値を保存し、金融解放を達成するためのツールを提供する。

上記の 4 つの国と地域の中で、アルゼンチンが暗号決済に最も適した土壌を持っている。

トルコは発展した銀行システムと比較的高い金融解放のレベルを持っているが、暗号決済の禁止が迫っているため、暗号決済の発展には適していない。
ベトナムは活気ある暗号エコシステムを持っているが、暗号保有者の間で投機的動機がより高い。
アフリカは金融インフラが不足しており、銀行口座を開設するのが難しい。通貨が弱いため、安定した通貨と国境を越えた送金の需要が強い。しかし、インフラと規制の不足が多くの暗号ウォレットプロジェクトを妨げている。
ズークのような裕福な低税地域では、暗号決済は金融インフラの補完として必要ではない。暗号決済特区の設立は、より実験的な性質を持っている。

さらに、Papara やモバイルマネーのような暗号および金融技術製品は、ユーザーが障壁なしに金融口座を取得するのを助けることができる。

2021 年の世界銀行のデータによると、銀行口座を持たない 14 億人の成人が、口座を持たない主な理由として、金銭不足、最寄りの金融機関までの距離、不十分な身分証明書を挙げている。これは、アフリカにおけるモバイルマネーの普及の技術的経験を活用した技術的解決策や金融規制政策を通じて解決できる。あるいは、許可のない暗号口座を直接使用して、人口の口座浸透率を高めることも可能である。

図：2021 年における各国の銀行口座を持たない人口の割合。
出典：2021 年のグローバルファインデックスデータベース

アフリカとアルゼンチンの二人の友人が言ったように、

「中国、アメリカ、日本、韓国に住んでいると、暗号通貨は本当に必要ない。彼らは暗号通貨を投機のために保持している。
アフリカやアルゼンチンの人々は、生活のために暗号通貨を必要としている。」

「人々は自己保管を気にしない。
人々は国境を越えてお金を簡単に移動させる方法を気にしている。」

暗号通貨は地域によって異なる二つの顔を持つ。先進地域では投機対象であり、新興地域では金融の促進者である。中国、アメリカ、日本、韓国のような地域の住民にとって、暗号通貨は必須ではなく、主に投機や物語のために使用されている。しかし、アフリカやアルゼンチンの住民は、日常生活を改善するために暗号通貨を真に必要としており、投機とは無関係である。

参考文献#

モバイルマネーに関する業界レポート 2023 https://www.gsma.com/mobilefordevelopment/resources/state-of-the-industry-report-on-mobile-money-2023-2/

グローバルファインデックスデータベース 2021 https://www.worldbank.org/en/publication/globalfindex/interactive-executive-summary-visualization

インフォグラフィック：2022 年のアルゼンチンにおける暗号通貨の状況 https://americasmi.com/insights/crypto-landscape-argentina/

2023 年のグローバル暗号通貨採用指数 https://www.chainalysis.com/blog/2023-global-crypto-adoption-index/

暗号通貨の男：ベトナム - 1600 万人の暗号ユーザー、成長する経済、若い人口 https://mirror.xyz/manofcrypto.eth/5w7JpuzW-M4FMl-Na9zUADq3LMApvg-G1r4Ddduka5k