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By @ivyfanshao

Crypto は異なる地域で二つの顔を持ち、先進地域の投機対象であり、Emerging 地域の金融の火付け役でもある。 一国の経済が崩壊の危機に直面すると、ビットコインやステーブルコインが民間に普及する機会を得る。ウクライナ、トルコ、アルゼンチンも例外ではない。過去 10 年間、トルコリラ、アルゼンチンペソ、南アフリカランドは、世界の三大弱い通貨とされている。

法定通貨が弱く、外貨規制があり、ドルやユーロなどの主流通貨の流動性が不足している地域では、Crypto は土壌を持つ —— 地元住民に貯蓄手段と金融自由を実現するツールを提供する。

アルゼンチンの友人が Crypto を使って自分のクリニックの費用を支払ったり、Spotify の更新料を支払ったり、スーパーマーケットで買い物をする話を聞いたことがある。これは私には想像できない光景であり、より多くの視点から世界を理解するために、今回の ZuConnect 期間中に 7 つの国と地域の住民にインタビューを行い、支払い金融の観点から Crypto の役割の空間を探求し、Crypto の採用が地元の生活にどのように影響を与えるかを探った。

図：2023 年の Crypto の採用率、ナイジェリア、ベトナム、トルコ、アルゼンチンはそれぞれ第 2、第 3、第 12、第 15 位
出典： https://www.chainalysis.com/blog/2023-global-crypto-adoption-index/

1. トルコ - 52% のトルコの成人が Crypto に投資し、金融自由、規制緩和#

概要#

インフレ率は 80% に達し、外貨規制はなく、リラは自由にドルやユーロと取引され、銀行システムは高度に発展しており、口座開設も容易で、KYC 要件は低い。これがトルコの金融条件と規制状況である。

Crypto 投資の敷居は低い：トルコのライセンスを持つ取引所（binance tr & coin tr）は、銀行口座への入出金が直接可能で、さらにはオフライン店舗で現金（ドル / リラ / ユーロ）を入出金できる。繁華街には多くの法定通貨で Crypto を売買する店舗があり、リアルタイムの価格が弾幕のように点滅している。これらの入出金店舗はすべて合法的に運営されており、政府に税金を納める必要がある。しかし、Crypto の支払いは違法であり、商家は毎年税金を申告し、所得税が主要な財政収入となる。

外貨の自由な流通：個人には換金制限がなく、法人は 800,000 USD の上限がある。換金店舗は至る所にあり、KYC も不要であるため、トルコ人は簡単にドルやユーロを貯蓄することができる。

図：USDT/TL の取引量は、他の Emerging Market の通貨を大きく上回る

2021 年にリラがドルに対して崩壊し、USDT/TL は一時 USDT/USD の取引量を超えた。

図：2021 年 11 月、リラがドルに対して崩壊した際、日々の Crypto の取引量はトルコの外貨取引量のほぼ半分に達した

国際送金：地元の PayPal は 2016 年から現地の規制を満たせず使用できず、一般的には Wise や Western Union を利用している。

カードが主流の支払い：トルコではデビットカードやクレジットカードの使用が非常に普及している。トルコの銀行間カードセンター（BKM）のデータによれば、2021 年にはトルコのクレジットカードと銀行デビットカードの総数は 2.91 億枚で、そのうち 1.5 億枚がデビットカード、8380 万枚がクレジットカードである。2021 年、トルコはカードの総数においてヨーロッパでのリーダー的存在であり、クレジットカードと銀行デビットカードによる支払いの総額は 1.71 兆リラに達した。

トルコの銀行業は発展しており、ヨーロッパを遥かに上回る。50 以上の商業銀行があり、ほとんどが Alipay レベルの体験を実現している。

フィンテックの規制は緩和されている：

発展した銀行システムを持ちながらも、トルコの銀行口座を持たない人口の割合は 26% に達している。銀行システム外の支払い製品である Papara は、1700 万人のユーザーを持ち、トルコの携帯番号とメールアドレスだけで利用でき、身分証明書の KYC は不要で、送金手数料は 0 である。Mastercard と提携して実体カードを発行し、トルコ中央銀行の規制を受けつつ、去中心化されたウォレットが持つ一定の金融自由とカード支払いの便利さを兼ね備えている。

ケーススタディ：銀行システム外の支払い製品 Papara#

図：Papara は銀行システム外に存在し、Papara Card はカード体験を提供する

図：Papara 製品機能 送金、請求書支払い、サブスクリプション費用の支払い
出典： https://www.papara.com/en

人口情報 / 戸籍 / 行政デジタル化の進展が非常に高い：住民は自宅で全ての行政手続き / 罰金の支払い / 税の申告 / パスポートの申請 / 在学証明書の取得ができる。

図：トルコの公開行政プラットフォーム turkiye.gov.tr/
入出金の通路はスムーズ：ライセンスを持つ取引所 binance TR と coinTR は、各銀行口座に直接出金でき、手数料はわずか 3TL。

Crypto の採用率

2022 年 10 月時点で、約 800 万人が積極的に暗号通貨に投資している。直系の親族を含めると、人数は約 1400 万人に達する。

出典：https://www.kucoin.com/blog/more-than-half-of-Turkish-adults-invest-in-crypto

トルコの Crypto 取引所：
トルコのライセンスを持つ取引所で、銀行カードの入出金をサポートしている。

• binance TR

• coinTR

トルコのローカルでよく使われる取引所：地元の取引所 Paribu と Btctürk は、いずれも 600 万人以上の地元登録ユーザーを持つ。

• https://www.btcturk.com/

• https://www.paribu.com/ https://ventures.paribu.com/

• https://www.bilira.co/

図：イスタンブール空港で至る所に見られる BtcTurk の商標 出典： 作者撮影

特に取引所の国営企業である CoinTR に注目すべきである。CoinTR はトルコの二つの国営銀行である Zirrat Bank と Vakif Bank と提携し、法定通貨の入出金通路を開設した。これは、規制当局、伝統的な銀行機関、国際的な技術チームが共同で設立した会社であり、設立当初からトルコが直面している為替レートとドル準備の問題を解決しようと試みている。

2. アルゼンチン - 25% のアルゼンチンの成人が頻繁に Crypto を取引し、日常の支払い通貨として利用している#

概要#

ラテンアメリカの人々は、インフレ、送金、価値保護、貯蓄などの問題を解決する必要があり、彼らは Crypto の恩恵を享受し、Crypto の最も熱心な支持者となっている。アルゼンチンではすでに主流となっており、約 500 万人（総人口 4580 万人）がこれを使用している。

図：アルゼンチンペソがインフレに直面した際、Crypto の取引量が急増 出典： chainalysis

インフレ：2023 年 10 月、アルゼンチンのインフレ率は 121% に急上昇し、このようなインフレは数年にわたって続いている。

外貨規制：アルゼンチン中央銀行は外貨不足を抱え、外貨規制を実施している。資本の流出を防ぐためである。アルゼンチン中央銀行は、輸出業者が海外販売の利益を 5 日以内に国内に送金することを義務付けており、機関や銀行は外貨市場でドルを購入するために許可を得る必要がある。アルゼンチン市民の月間ドル購入限度額は 1 万ドルを超えない。

ドルへの渇望と外貨規制は闇市場を生み出し、2023 年にはアルゼンチンのドルへの渇望が闇市場の為替レートを 600 倍近く押し上げた。ドルが手に入らないとき、人々は代替手段、すなわち Crypto を求める。このような金融環境は、アルゼンチン人の投資、インフレ対策、金融自由への需要を生み出した —— アルゼンチンの約 25% の成人が Crypto を保有している。

Crypto の採用率：Americas Market Intelligence のデータによれば、アルゼンチンの暗号通貨採用率は急速に増加しており、2021 年末には 12% のアルゼンチンのスマートフォンユーザーが暗号通貨を購入していたが、2022 年 4 月にはこの数字が 51% に増加した。さらに、27% のアルゼンチンの消費者が定期的に暗号通貨を購入していると主張している。

アルゼンチンのローカル取引所

• Binance

• Bybit

• eToro

• OKX

• Gate.io

図：binance 広告 —— アルゼンチンの商人が Binance P2P を通じてラテンアメリカの金融自由に貢献している

経済構造と地理的要因
アルゼンチンの約 50% はギグエコノミーであり、大量の国際送金の需要がある。アルゼンチンは北米と同じタイムゾーンにあり、教育水準はラテンアメリカでトップクラスであり、アルゼンチン人は北米企業に研究開発業務をアウトソーシングするための十分な時間と空間の条件を持っている。

Crypto がアルゼンチン人の日常に浸透する
AMI の統計によれば、71% のアルゼンチン人が投資のために Crypto を保有し、67% がインフレ対策のため、46% が金融自由を得るために保有している。

• 日常生活：25% のアルゼンチン人が日常消費や貯蓄のために Crypto を頻繁に使用している。普通の主婦でも暗号通貨を使って日常の買い物やクリニックの支払いを行うことができる。

• AMI のデータによれば、アルゼンチンは暗号デビットカードとクレジットカードの重要な市場である。例えば、Mastercard と Binance 暗号取引所は全国で共同でプリペイド暗号デビットカードを導入することを決定した。Mastercard の統計によれば、少なくとも 51% のラテンアメリカ人が暗号通貨を使って買い物をしている。また、2021 年から 2022 年の間に、ラテンアメリカの総暗号通貨流入量は 5620 億ドルを超え、2020 年に比べて 40% 増加した。

図：過去 1 年半の間に、Lemon、Buenbit、Belo などのいくつかの地元取引所が発行したデビットカードの数が急増

• 貯蓄投資：AMI の調査データによれば、50% 以上のアルゼンチン人が金などの資産の「インフレヘッジ」として暗号資産を購入している。

• 送金：世界銀行のデータによれば、アルゼンチンは毎年約 6.5 億ドルの送金を受け取っている。Chainalysis は、ますます多くのラテンアメリカ移民がビットコインを使って故郷の家族に送金していることを発見した。現在、アルゼンチンは Strike などのアプリでビットコインのライトニングネットワークにアクセスでき、より多くのアルゼンチン移民が暗号通貨の国際取引の利点を享受し始めている。

ケーススタディ：Crypto 支払いアプリ Belo—— アルゼンチン住民に貯蓄と金融自由を提供するツール#

Belo はアルゼンチンのローカル支払いアプリで、web2 + web3 の利点を組み合わせ、銀行システム、フィンテック、Crypto 支払いを統合している。受取側は無審査の国際送金を実現し、迅速かつ安全に資金を移転できる。支払側は支払人が直接 Crypto を使い、受取人が法定通貨を受け取る体験を提供し、デビットカードと同等である。Belo アカウントを開設するにはアルゼンチンの身分証明書 / パスポートが必要である。

図：Belo—— アルゼンチン住民に貯蓄と金融自由を提供するツール 出典： belo.app

支払い側：

• カード支払い：支払人が直接 Crypto を使い、受取人が法定通貨を受け取る体験。C 端ユーザーは任意の Crypto（BTC、ETH、USDT）を使って、デビットカードの形式で法定通貨（アルゼンチンペソ）を支払うことができ、Mastercard と同様の体験を得られ、毎回の消費に対して C 端に 2% のキャッシュバックがある。

• 日常消費の支払い機能は多様で非常にローカライズされている。例えば、電話のチャージ、公共料金の支払い、金融保険の支払い、基本サービスの支払い、ショッピングサービス、飲食サービス、通信サービス（4 つの通信事業者をサポート）などがある。また、無限に多くのバーチャルカードを作成でき、Wise のように、各バーチャルカードには日々の消費上限を設定でき、さまざまなサブスクリプションサービスの支払いに使用できる。

受取 / チャージ：
1. Payoneer 残高の転入

Payoneer（ラテンアメリカのオンライン決済会社）の残高を Belo に移転し、遅延なし。資金は入金時に現在の為替レートで自動的に USDC に変換され、貯蓄、他の暗号通貨への交換、または Belo Mastercard と共に使用することができる。入金には 4% の手数料がかかり、最低金額は 5 ドルで、1 日に最大 5 回、金額は 5000 ドルまで引き出すことができる。

2. ユーロの国際送金

Belo は SEPA 転送をサポートしており、ユーロの支払いを受け取ることができる。将来的には SWIFT や ACH 転送を通じてドルの支払いを受け取ることも可能である。

国外からの受取には 1.5% の手数料がかかり、1〜4 営業日で入金される。残高は現在の為替レートで自動的に USDC に変換され、他の Crypto に交換することもできる。アルゼンチン発行の DNI を使用してアカウントを作成すれば、Belo Mastercard と共に使用することができる。

3. アドレスを通じて直接暗号をチャージ

図：Belo は SEPA 転送をサポートし、ユーロの支払いを受け取り、Payoneer 残高の転入と直接暗号のチャージを行う
出典： https://help.belo.app/es/articles/5705712-ingresar-fondos-desde-el-exterior-a-tu-cuenta-de-belo

成功の鍵となる要因：Belo の製品はアルゼンチンの創業者によるもので、地元チームにはいくつかの利点がある：

• ユーザーの日常的なニーズに対する洞察が深く、非常に細分化されている。PG が言うように、滑らかに見えるところは、10000 倍拡大しても隙間があり、これらの隙間が製品の最適化のポイントである。例えば、ペソの残高を自動的にステーブルコインに変換し、変換周期を選択できる（毎日、毎週、毎月）。
• web2 + web3 のアカウントシステムを統合：ローカル銀行、フィンテック（Payoneer）、Crypto など、7〜8 種類のアカウントシステムに対して USDC を送金し、法定通貨と Crypto の間のシームレスな接続を実現するには、非常に強いローカルな関係とリソースの統合が必要である。

3. アフリカ - 地域差が大きく、市場が分断され、Crypto の規制が曖昧で、限られたインフラには解決策がある#

概要#

アフリカの状況は複雑で、地域差が大きく、54 の主権国家があり、9 億人以上が住んでいる。地理的には、アフリカを北アフリカ、東アフリカ、西アフリカ、中アフリカ、南アフリカの 5 つの地域に分けることが一般的である。アフリカとラテンアメリカの人々は、自国の経済や金融施設の状況を世界に聞いてもらいたいと願っている。

アフリカの主流の支払いおよびアカウントシステム：#

モバイルマネーは、サハラ以南の地域における普及金融の重要な推進者である。モバイル決済、貯蓄、貸付を通じてアカウントの普及率を促進している。

モバイルマネーアカウントの普及率。モバイルマネーアカウントの所有者は、これらの製品が最初に設計されたように、P2P 決済のためだけにアカウントを使用しているわけではない。2021 年、サハラ以南のアフリカ地域の約 4 分の 3 のモバイルアカウント所有者が、少なくとも 1 回は個人対個人以外の支払いを行ったり受け取ったりしている。

モバイルマネーアカウントは、サハラ以南のアフリカ地域における重要な貯蓄手段にもなっている。この地域の 15% の成人（および 39% のモバイルマネーアカウント所有者）がモバイルマネーアカウントを使用して貯蓄を行っており、この割合は銀行や他の機関の正式なアカウントを使用するのと同じである。

モバイルマネーは金融機関のインフラとして機能している。サハラ以南のアフリカ地域の 7% の成人もモバイルマネーアカウントを使用して借入を行っている。

図：世界銀行 2021 年のグローバル金融指数によれば、サハラ以南のアフリカ地域の 55% の成人がアカウントを持っており、そのうち 33% がモバイルマネーアカウントを持っている
出典：The Global Findex Database 2021

モバイルマネー技術の実現：USSD#

**USSD はインフラに対する要求が非常に低く、アフリカでモバイルマネーが非常に強力な支払い手段となっている。**USSD 技術：ユーザーは自分の電話番号を使用してモバイルウォレットを作成し、資金を電子的に保存し、直接携帯電話で資金の転送、請求書の支払い、電話料金のチャージ、商人への支払いを行うことができる。これは、インターネット接続を必要とせず、すべてのタイプの消費者のニーズを満たすことができる。

図：USSD 技術：ユーザーは自分の電話番号を使用してモバイルウォレットを作成し、資金を電子的に保存する； 出典： 作者撮影

図：USSD ユーザーフロー 出典： https://www.digitalvirgo.com/mobile-payment/ussd/#down

ナイジェリア - 25% のナイジェリア人が Crypto を保有し、無門檻の金融サービスの別の解決策#

ナイジェリアの通貨は弱く、闇市場の為替レートと公式為替レートの差が非常に大きく、外貨準備は 2021 年の世界銀行の統計によれば、この地域の無銀行口座人口の割合は 55% に達している。これらすべてが地元住民の Crypto への需要を大いに刺激している。

図：2021 年、ナイジェリアの無銀行口座人口の割合は 55% に達した 出典：The Global Findex Database 2021

図：ナイジェリアの暗号通貨採用率は前年比 9% 増加 出典：Chainalysis
規制環境は厳しく、ほとんどの地域で Crypto の支払いが禁止されており、Binance C2C が最も一般的な入出金の通路である。

4. ベトナム - 1600 万人の Crypto 保有者、経済成長の動力が十分、人口構造が若い#

概要#

ベトナムの Crypto の使用と規制状況は中国に非常に似ており、ほとんどの人が Crypto を保有するのは投機目的であり、中央集権的な取引所での取引が一般的で、KOL による取引がよく見られる。また、ベトナムの Crypto 採用率は非常に高く、これがベトナム市場のグローバルプロジェクトへの魅力を高めている。

外貨規制：ベトナムには厳しい外貨規制がある。

インフレ：ベトナムドン（VND）のインフレ率は 4-7% であり、銀行預金の 6-7% の利息でヘッジされる。

ベトナムの経済と地理的特性#

ベトナムは過去 10 年間にわたり顕著な経済成長を遂げている。GDP の平均年成長率は 6% であり、東南アジアで最も成長の早い経済体の一つである。

急成長する経済と戦略的な地政学的位置により、Apple、Samsung、Intel などの主要なテクノロジー企業が製造拠点をベトナムに置いている。製造業に加えて、ベトナムは発展した国や地域にソフトウェア開発の労務をアウトソーシングすることが多い。

人口構造から見ると、ベトナムは世界で最も若い国の一つである。人口の 30% が 25 歳以下であり、10-24 歳の若者が総人口の 21% を占め、2040 万人に達する。この人口の窓は 2039 年まで続くと予測されている。

出典：vietnamplus.vn

ベトナムには 1660 万人以上の Crypto 保有者がいる。そのうち約 31% がビットコインを保有しており、これはベトナムの総人口の 17% に相当する。Crypto を保有する動機は主に投機であり、多くの地元の Crypto トレーダー KOL が存在する。

ベトナムには約 200 の活発なブロックチェーンプロジェクトがあり、主に DeFi、NFT、インフラ、GameFi セクターに集中している。著名なプロジェクトには Axie Infinity、Kyber Network、Coin98 がある。

規制環境：2020 年、ベトナム国家銀行は暗号通貨を法定通貨や支払い手段として受け入れないと発表した。Crypto の支払いは依然としてグレーゾーンにある。

ローカル支払い#

MoMo（デジタルウォレット）は、ベトナムで最も人気のある電子財布であり、2000 万人のユーザーを持ち、モバイルウォレット分野でリーダー的存在である。次いで Mocan と Zalo Pay が続く。

ベトナムでは、クレジットカードが主要なオンライン支払い手段であり、市場シェアの 31% を占めている。

5. スイス - チューリッヒ、Crypto Valley の実験地#

スイスは Crypto Valley として知られており、主に歴史的な経緯から、Ethereum 財団がスイスに登録されている。チューリッヒも Crypto 支払いの試験都市である。しかし、チューリッヒのような低税率の裕福な地域では、Crypto を金融インフラの補完として必要としないため、Crypto 支払い特区の設定は主に実験的な性質を持つ。

さらに、2021 年に『エコノミスト』が発表した民主主義指数では、スイスは第 9 位にランクインしており、DAO の実践に適した地域である。

まとめ：Crypto の二極化 —— 先進地域の投機対象 vs Emerging 地域の金融の火付け役#

弱い通貨、主流通貨（ドル、ユーロ）が得にくい（外貨規制、流動性不足）の地域では、Crypto は土壌を持ち、地元住民に貯蓄手段と金融自由を実現するツールを提供する。

上記の 4 つの国と地域の中で、アルゼンチンには最も良い Crypto 支払いの土壌がある；

• トルコは銀行システムが発展しており、金融自由度が高いが、Crypto 支払いの禁止令が頭上にあり、Crypto 支払いの発展には適していない；ベトナムには良好な Crypto エコシステムがあるが、Crypto を保有する目的が投機的である；

• アフリカは金融インフラが不足しており、銀行口座の開設が難しく、通貨が弱く、安定した通貨と国際送金に対する強い需要があるが、インフラの欠如と規制により、多くの Crypto ウォレットプロジェクトが失敗している；

• スイスのチューリッヒのような低税率の裕福な地域では、Crypto を金融インフラの補完として必要とせず、Crypto 支払い特区の設定は主に実験的な性質を持つ。

さらに、Crypto や Papara、モバイルマネーのようなフィンテック製品は、ユーザーが無門檻で金融アカウントを取得するのを助けることができる。

世界銀行の 2021 年のデータによれば、14 億人の無銀行口座の成人は、お金が不足していること、最寄りの金融機関から遠いこと、および身分証明書が不足していることがアカウントを持たない主な理由である。これは、アフリカで普及しているモバイルマネーの技術経験を参考にして、いくつかの技術的な解決策や金融規制政策を通じて解決できる。また、無許可の Crypto アカウントを直接使用することで、人口のアカウント普及率を高めることもできる。

図：2021 年 各国の無銀行口座人口の割合 出典：The Global Findex Database 2021

アフリカとアルゼンチンの二人の友人が言ったように、

“中国、アメリカ、日本、韓国に住んでいると、Crypto は本当に必要ない。彼らは Crypto を投機のために保有している。

アフリカやアルゼンチンの人々は、生活のために Crypto が必要だ。”

“人々は自己保管について気にしない、彼らはあなたに気にしない

人々は国境を越えてお金を簡単に移転する方法を気にしている。”

Crypto は異なる地域で二つの顔を持ち、先進地域の投機対象であり、Emerging 地域の金融の火付け役でもある。 中米や日本、韓国に住む人々にとって、Crypto は必需品ではなく、主に投機や物語のために使用される。しかし、アフリカやアルゼンチンの住民は、日常生活を改善するために本当に Crypto を必要としており、これは物語とは無関係である。

参考資料#

State of the Industry Report on Mobile Money 2023 https://www.gsma.com/mobilefordevelopment/resources/state-of-the-industry-report-on-mobile-money-2023-2/

The Global Findex Database 2021 https://www.worldbank.org/en/publication/globalfindex/interactive-executive-summary-visualization

INFOGRAPHIC: 2022 CRYPTO LANDSCAPE IN ARGENTINA https://americasmi.com/insights/crypto-landscape-argentina/

The 2023 Global Crypto Adoption Index https://www.chainalysis.com/blog/2023-global-crypto-adoption-index/

Man of Crypto: Vietnam - 16M Crypto users, Growing Economy, Young Population https://mirror.xyz/manofcrypto.eth/5w7JpuzW-M4FMl-Na9zUADq3LMApvg-G1r4Ddduka5k